Luego de que se confirmara que en sólo 72 horas los agroexportadores ocuparon el 100% del cupo de US$ 7.000 millones que el Gobierno había asignado a la posibilidad de liquidar exportaciones con 0 retenciones, el mercado de cambios se acomoda a la expectativa de un «aluvión» de divisas en las próximas ruedas.
Este jueves, el dólar acumula su tercera rueda de caídas al hilo, y se acomoda en los $1.332 en el segmento mayorista. De esta manera, recorta parte de la pérdida que había registrado desde el inicio de la rueda, cuando llego a tocar el mínimo de los $1.318. El promedio diario de operaciones del MULC ronda los US$ 400 millones, pero por el efecto de esta medida se espera que en las próximas tres ruedas ese volumen se dispare.
«Dado que en solo dos jornadas el sector del agro aportó US$ 821 millones y si se cumple la exigencia de liquidar como mínimo el 90% de los dólares comprometidos en las DJVE, restaría ingresar todavía por lo menos US$ 5.480 millones entre hoy y el lunes», comentaron en PPI. Esto actuaría como una fuerte presión bajista para el tipo de cambio y se espera que sea una «oportunidad de compra» para el Tesoro Nacional de manera de recomponer reservas.
La pregunta de la City es cuál será el funcionamiento del mercado a partir de octubre, cuando se recupere una situación de relativa «normalidad» y no aparezca el aporte extra de las divisas del campo. Por esto, se ve una renovada tendencia alcista en el mercado de futuros.
Aunque aún no se conocen los detalles, el apoyo del Tesoro americano al Gobierno de Javier Milei sirvió para que los inversores «recalculen» sus proyecciones respecto al tipo de cambio y, a diferencia de lo que ocurría la semana pasada, el precio de los contratos hacia fin de año aún se mantienen el torno al valor que se estipuló como «techo» de las bandas cambiarias.
La tendencia bajista se ve también en los bancos: el tipo de cambio se aleja de los máximos de la semana pasada y vuelve a los $ 1.345, con los que borra todas las subas que acumuló este mes y se mantiene en niveles de los últimos días de agosto.
Pausa en bonos y acciones
Después del rally del martes y miércoles, donde la deuda argentina rebotó cerca de 29%, los activos del país ensayan un respiro. Los bonos en dólares caen hasta 3,6%, lo que impacta en el nivel de riesgo país, que vuelve a los 928 puntos.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también retroceden luego del rebote en las últimas dos jornadas y nuevamente los papeles de bancos y energéticas son los más castigados: Edenor cae 6%, seguido por BBVA y Banco Supervielle, que pierden 5,8% y 5,6%, respectivamente.
Con este panorama externo, el índice Merval cae 3,2% medido en dólares, con lo que el principal indicador de la bolsa porteña acumula una pérdida de más de 12% en lo que va de septiembre.
«Los inversores vuelven rápidamente concentrar su atención en las señales políticas, ya a un mes de las elecciones nacionales, en busca de evaluar la capacidad del oficialismo de construir consensos para avanzar con reformas más estructurales post octubre. También se espera que se aproveche el favorable clima financiero para promover un esquema de flotación cambiaria más libre, a fin de evitar tener que usar divisas salvo situaciones excepcionales, y se impulse una decidida acumulación de reservas que derrumbe el riesgo país», comentó el economista Gustavo Ber.